上证报中国证券网讯(记者曾庆怡)2025年年头于今，外洋金价迭翻新高，涨幅超15%。后续黄金市集还将怎样演绎？3月26日，在紫金投资集中天风证券（601162）策动所、紫金天风期货举办的上海2025春季铜金论坛上，紫金天风期货贵金属策动员刘诗瑶暗示，瞻望二季度，宏不雅经济环境似乎对黄金市集颇为有意，连续守护对黄金的积极态度。节拍上，下半年若好意思国普及关税、闭幕外侨等方法慢慢落地，或进一步引发通胀风险，好意思联储“鹰派”风险加重，金价表露可能略逊于上半年。
在刘诗瑶看来，两大中枢逻辑将连续为金价提供撑抓。领先，黄金辞退抗通胀逻辑，将受益于特朗普政府全面普及关税以及好意思国在充分处事配景下预算赤字的进一步扩大(基线情形下2035年赤字率达到9.7%)。这两个要素皆可能引发通胀风险，而在这种环境下，预期将看到好意思债收益率上涨以及黄金价钱的走强。列国央行积极买入黄金亦是对好意思国债务可抓续性的担忧以及对好意思元信用体系的不信任。
其次，在通胀获取戒指的情况下，黄金价钱也将辞退更传统的利率逻辑。市集的热心点将再行聚焦于好意思联储的宽松货币策略周期。内容利率的下落将劝诱资金回流至黄金ETF，进而激动金价走强。
“这两种景况背后的逻辑虽有所不同，但皆将以各自的风景为黄金价钱提供能源。”刘诗瑶领导，若好意思国货币策略紧缩或是“鹰派”财政整顿性交，黄金价钱可能会回撤。然则，好意思国的劳能源市集仍是出现了一点裂痕，其政府当局短缺意愿、也莫得才气进行大领域财政整顿，黄金价钱的利空要素终究有限。