（以下实质从国金证券《汽车及汽车零部件行业周报：25年汽车以旧换新计策落地，速率&范围超预期》研报附件原文提要）1）锂电：1月10日，氢氧化锂报价7.01万元/吨，较上周握平；碳酸锂报价7.62万元/吨，较上周上涨0.40%。2）整车：12月世界乘用车批售307.5万辆，同/环比+12.3%/+4.5%，创积年各月新高；24年累计批售2719.1万辆，同比+6.3%。12月新动力批售151.2万辆，同/环比+35.6%/+5.0%。24年累计1223万辆，同比+37.8%。中枢不雅点：整车：25年汽车以旧换新计策落地：速率&范围超预期，看好25年销量成长。1月8日上昼，国度发改委下发《对于2025年加力扩围试验大规模开采更新和花消品以旧换新计策的奉告》。计策加握，掂量25年车市保管强势，商场价钱体系有望保管稳固。关爱中枢受益车企：25年1周在无补贴景色下，紧凑型车为主的车企和品牌在销量和订单环比均有较大下滑，印证以旧换新主要拉动的是廉价紧凑型车型。新车型：2025首批新车公示，重磅车型频出。1）特斯拉：1月10日上昼，特斯拉新款Model Y于官网细腻开启焕新版Model Y预售，掂量3月开启请托。2）比亚迪：1月8日晚，比亚迪夏细腻上市，新车订价24.98-30.98万元，并有6000-8000元的置换补贴，订价超预期；同期汉L/唐L/秦L EV细腻亮相工信部；3）其他车企：1月10日晚，工信部细腻公示第391批新车名录，其中小鹏G7/问界M8/极氪007GT/萤火虫等要点新车亮相，Q2配合上海车展有望变成商场新一轮新车飞扬。亿纬锂能：荆门超等工场二期初始，储能电板产能再推广。1月5日，亿纬锂能在荆门的超等工场二期（60B）桩基工程细腻初始，主要坐褥MB56大铁锂储能电板，诓骗于电力储能、户外储能和船舶储能等多个领域。边幅总投资108亿元，分两期建造，联想总产能60GWh。二期掂量产能为43GWh，全面投产后，荆门工场的储能电板年产能将达到212GWh。看好储能份额进步，盈利强化。公司面前储能满产，陪同产能开释，掂量群众份额进一步进步；群众范围内好意思国商场的价钱收受度较高，有望强化单Wh盈利。储能居品从奴婢到引颈，已逐渐拉开行业差距，628Ah大电芯+Mr.Giant系统，具备行业疏淡的能效比和轮回寿命，公司储能商场居品从奴婢到引颈，量产才调行业疏淡，逐渐拉开与敌手差距。龙蟠科技：与北好意思的福特宁德相助基地强项LFP供应条约，外洋上风强化，同期掂量宁德在好意思出路也更为乐不雅。龙蟠科技孙公司锂源（亚太）与Blue Oval Battery Park，Michigan签署《供应条约》。条约商定，由锂源（亚太）向BlueOval销售磷酸铁锂正极材料，为期五年，具体单价由两边把柄本条约条件逐月细目。Blue Oval Battery Park，Michigan为宁德和福特的北好意思相助LFP电板基地（LRS模式），公司锁定该基地LFP独供，外洋大客户再下一城。对宁德时期在好意思出路应更为乐不雅。相较拜登政府的一味打压，特朗普上台后给企业酌量留住了更弥散地，宁德在好意思僵局有望改善，在当今北好意思福特电板基地的放量预期下，对宁德时期在北好意思LRS的出路也应更为乐不雅。咱们握续看好国产LFP电板在群众的技艺、本钱上风和份额推广。投资淡薄咱们反复强调，步地是汽车板块股价第一驱动因子。咱们握续看好竞争步地好的赛谈龙头以及国际化（国际化的供需和竞争步地好）两大标的。（1）整车：智能驾驶行为具身智能的最好诓骗之一，陪同端到端技艺等有推测打算的落地，以前几年将会握续爆发，咱们掂量25年高阶浸透率将进步两倍至15%，咱们看好端到端时期整车厂的竞争力将优于第三方供应商。（2）汽零：看好智驾芯片、激光雷达、传感器清洗等中枢零部件产业链，Robotaxi产业行将迎来营业化拐点。（3）电板端：25年咱们结构上愈加看好正极和负极。正极主要标的是高压密铁锂，负极看好的是技艺迭代，咱们以为，新一轮改进性的技艺迭代，负极是打头阵的；如若说固态电板代表以前和结尾，结尾的理会只会是主题，而基于电板技艺迭代的roadmap则是实打实能已毕的产业趋势。本周遑急行业事件25年汽车以旧换新计策落地，2025年首批新车公示，龙蟠科技取得新订单，尚太科技拟刊行可转债等。风险辅导行业竞争加重；电动车、储能系统需求不足预期。

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