西南证券股份有限公司邰桂龙，周鑫雨近期对华锐精密进行盘问并发布了盘问证实《2024年三季报点评：弱需求带来产能欺诈率不足，短期功绩承压》，本证实对华锐精密给出买入评级，以为其概念价位为68.40元，现时股价为46.48元，预期上升幅度为47.16%。
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华锐精密(688059)
投资重心
事件：公司公布2024三季报，2024Q1-Q3公司已矣贸易收入5.85亿元，同比下落0.52%；已矣归母净利润0.77亿元麻豆传媒 黑丝，同比下落27.06%。2024Q3公司已矣贸易收入1.74亿元，同比下落24.46%，环比下落27.52%；已矣归母净利润0.05亿元，同比下落88.17%，环比下落90.65%。
国内需求较弱，公司产能欺诈率不足，2024Q3功绩增速放缓。数控刀具属于顺周期家具，2024年以来卑劣需求不足，公司2024Q3收入端承压，利润受到产能欺诈率不足的影响，同比下滑。
毛利率下滑彰着。2024Q1-Q3毛利率为39.64%，同比下落4.45pp；净利率为13.18%，同比下落4.80pp。2024Q3毛利率为32.68%，同比下落10.29pp；净利润率为2.94%，同比下落15.84pp。2024Q3毛利率下滑较大的原因：1)弱需求配景下产能欺诈率不足；2)家具结构影响，2024Q3毛利率较高的数控刀具营收占比下滑；合座刀具家具体量较小，毛利率较低。3)上游碳化钨等原材料价钱上升。
用度管控较好。2024Q1-Q3公司本事用度率为22.06%，同比加多0.37pp，其中销售用度率为4.85%，同比下落0.12pp；解决用度率为4.63%，同比下落0.59pp；研发用度率为7.89%，同比进步0.01pp；财务用度率为4.69%，同比进步1.06pp。
盈利预测与投资提议。瞻望公司2024-2026年归母净利润分辩为1.5、2.1、2.7亿元，将来三年归母净利润复合增长率为20%。公司为国产数控刀具领军厂商，赐与2025年20X估值，概念价68.40元，看护“买入”评级。
风险指示：宏不雅经济波动风险，行业竞争加重风险，新品抓行不足预期风险。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据打算，华西证券王宁盘问员团队对该股盘问较为深切，近三年预测准确度均值为79.58%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.08亿，凭据现价换算的预测PE为13.79。
最新盈利预测明细如下：
